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期货早知道2022-01-11

更新:2022-01-11 08:50:19
人气:4784
来源:本站原创
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目前大火已被扑灭,影响不大。印尼禁止出口煤炭政策或将变化,动力煤价格下跌,宁波北仑港新

增病例下降,下游需求疲软,国际油价冲高回落,预计今日PP价格偏弱震荡。


品种:PTA(TA)

日内观点:震荡

中期观点:下跌

参考策略:观望

核心逻辑:OPEC+会议决定2月维持增产40万桶/日不变,油价重心维持高位震荡,成本端支撑短期

依旧偏强。PX方面,恒力475万吨的PX装置开工率下调15%-20%,海南炼化100万吨PX装置开始

减产,短期内PXN加工利润预计出现反弹,而PX绝对价格仍将跟随原油波动为主。供应端来看,近

期装置检修重启并行,其中福海创450万吨装置开始停车检修,亚东石化75万吨装置上周末重启,

当前满负荷运行。整体来看,PTA开工率环比小幅下降。目前来看,1月当前仅有福海创450万吨装

置存在检修计划,因此1月PTA供应端压力依然偏大。而需求端当前终端订单主要以外贸订单为主,

整体数量较为一般,同时聚酯阶段性促销来释放自身库存压力。后期随着春节假期的临近,江浙织

机开工率预计将面临李节性下降,因此可能向上传导引起聚酯开工率进一步下降。综合来看,由子

12月PTA供应端装置检修超预期,致使PTA在供需两弱态势下仍能维持小幅去库,而1月由于当前

计划检修装置偏少,因此存在素库预期。此外,考虑到当前加工利润相对偏高也将制约TA上方空间,

因此预计PTA价格在短期跟随原油有所走强后,中长期仍将恢复至偏弱震荡运行。


品种:乙二醇(MEG)

日内观点:震荡

中期观点:下跌

参考策略:观望

核心逻辑:OPEC+会议决定2月维持增产40万桶/日不变,油价小幅走强,成本端支撑短期依旧偏强

供应端来着,煤化工近期装置逐步回归,开工率缓慢回升。而国内油制装置方面,中科炼化50万吨

乙二醇装置近期完成检修。进口方面目前来看到港量整体偏低,报关进度有所放缓使得12月进口总

量预计较为有限。总体来看,短期内乙二醇供应端产量预计难以大幅提升,但中期随着煤制装置逐

步重启,叠加镇海炼化以及浙石化等新装置计划投产,供应端压力将显著增加。而需求端当前终端

订单主要以外贸订单为主,整体数量较为一般,同时聚酯阶段性促销来释放白身库存压力。后期随

着春节假期的临近,江浙织机开工率预计将面临李节性下降,因此可能向上传导引起聚酯开工率进

一步下降。综合来看,近月在当前乙二醇库存持续处子低位状态下,预计下方空间较为有限,但远

月面临累库以及新产能投放压力,因此中长期依然维持偏空看待。


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